تراجع سندات العالم يثير تساؤلات حول إمكانية تكرار أزمة 2022
مقارنة الوضع الحالي بأزمة 2022
تشهد أسواق السندات العالمية موجة بيع أدت إلى ارتفاع عوائد السندات الحكومية إلى مستويات لم تُseen منذ سنوات، لكن هذا الارتفاع لا يزال دون ما شهدته الأسواق في أواخر عام 2022 عندما أجبرت الضغوط التضخمية البنوك المركزية على رفع الفائدة بسرعة.
وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرغ، ارتفعت عوائد السندات الحكومية العالمية بمقدار 17 نقطة أساس خلال عشرين جلسة، بينما كانت الزيادة في الفترة المماثلة من 2022 تبلغ 62 نقطة أساس. من حيث القيمة الإجمالية، انخفضت السندات العالمية بنحو 4.2 بالمئة منذ بداية العام، مقابل خسارة بلغت 23 بالمئة في 2022.
عوامل التضخم والإنفاق الحكومي
على الرغم من أن التضخم يظل عاملاً رئيسيًا في الموجة الحالية، فإن تأثيرات الحرب في إيران على أسعار الطاقة تضيف بعدًا إضافيًا. إلى جانب ذلك، فإن ارتفاع الإنفاق الحكومي في اقتصادات كبرى مثل اليابان وبريطانيا وفرنسا والولايات المتحدة يبقي إصدارات الديون عند مستويات مرتفعة، مما يدفع المستثمرين إلى طلب عوائد أعلى على السندات طويلة الأجل.
في الوقت نفسه، تتطلب ضخامة التمويل اللازم لطفرة الذكاء الاصطناعي زيادة المنافسة على رأس المال، ما يساهم في رفع تكلفة الاقتراض وضغط إضافي على عوائد السندات.
آفاق العوائد واستراتيجيات المستثمرين
مع ذلك، فإن ارتفاع العوائد هذه المرة يحدث من مستويات أعلى مقارنة بـ2022، ما يوفر دخلاً أكبر يساعد المستثمرين على تعويض جزء من تراجع أسعار السندات. بلغ متوسط معدل الكوبون على السندات المدرجة في مؤشر Bloomberg Global Treasury Total Return نحو 2.68 بالمئة هذا العام، ارتفاعًا من 1.84 بالمئة في 2022.
يقول ستيفن ميلر، مستشار في شركة GSFM في سيدني، إن على السوق أن يهدأ قليلاً، مضيفًا أن مستويات العوائد الحالية تجعل السندات جديرة ببعض الاهتمام من قبل المستثمرين الباحثين عن الدخل، aunque لا يمكن وصفها بأنها “فرصة شراء صارخة”.
تقلبات السوق وموقف الخبراء
تشير مؤشرات التقلب إلى أن المستثمرين يتعاملون مع الموجة الحالية بقدر أكبر من الهدوء مقارنة بما حدث في 2022، حيث انخفضت تقلبات عوائد السندات الحكومية العالمية إلى 37 نقطة أساس بعد أن بلغت ذروتها 56 نقطة أساس في مايو.
ويوضح مايك غوساي، كبير مسؤولي الاستثمار في Principal Asset Management، أن التقلبات الحالية قد تبدو مربكة لكنها تحسن فرص الاستثمار طويل الأجل في أسواق الدخل الثابت، مضيفًا أن ارتفاع العوائد يخلق فرصًا غابت عن الأسواق خلال معظم العقد الماضي.
من جهة أخرى، يرى كيري كريغ من JPMorgan Asset Management أن رد فعل أسواق السندات قد يكون مبالغًا فيه بالنسبة لبعض الاقتصادات مثل أستراليا، مستشهدًا ببيانات أمريكية تظهر انخفاضًا غير متوقع في وظائف يوليو وتراجعًا في مبيعات التجزئة، بالإضافة إلى نمو أبطأ من المتوقع للاقتصاد الياباني في الربع الثاني.
رغم استمرار ضغوط التضخم والإنفاق الحكومي وتمويل الذكاء الاصطناعي، يرى الخبراء أن السوق العالمية للسندات لا تزال بعيدة عن الاضطراب التاريخي الذي شهدته في 2022.
اخبار الكويت ، موقع إخباري شامل يهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري بما يليق بقواعد وقيم الأسرة الكويتية و الخليجية و العربية، لذلك نقدم لكم مجموعة كبيرة من الأخبار المتنوعة داخل الأقسام التالية، الأخبار العالمية و المحلية، الاقتصاد، تكنولوجيا ، فن، أخبار الرياضة، منوعات و سياحة.
